Estratégias de negociação svxy

Revisitando a estratégia SVXY (e por que eu gosto de SVXY sobre VXX)
9 de setembro de 2018.
Em outubro de 2018, quando o Mercado mergulhou, desenvolvi uma estratégia para ganhar dinheiro comprando opções de chamadas SVXY. Para se atualizar, leia a parte 1 e a parte 2.
Eu também recomendo fazer o check-out da negociação de DRT # 8230; acabei de encontrar este site hoje e talvez seja um dos melhores sites nas estratégias de negociação de opções de índice, com milhares de backtests.
Uma das razões pelas quais eu gosto de longo SVXY durante o curto-circuito do VXX é porque você não perde todo seu investimento se você estiver errado. Comprar VXX coloca ou curto-circuito VXX pode causar uma perda total & # 8211; ou mesmo mais se você for curto & # 8211; mas comprar SVXY pode implicar apenas uma perda de 50% em pior. É raramente pior do que isso. Em segundo lugar, os ganhos que seguem o SVXY longo (e seu primo XIV) podem ser muito maiores e mais rápidos do que o curto-circuito do VXX.
Por exemplo, se o VXX estiver em US $ 30 e você tiver um valor baixo de US $ 10.000 da VXX (cerca de 333 ações) eo preço mergulhará para US $ 15, você ganhou $ 5k. Mas se você tiver $ 10k SVXY, o SVXY duplicará (correspondendo ao VXX caindo pela metade) e você terá lucro potencial de US $ 10.000, o que obviamente é melhor. Uma maneira de contornar isso é continuar adicionando ao seu VXX curto no caminho para baixo, mas requer alguns cálculos para descobrir o quanto o VXX adiciona a intervalos de preços fixos, o que é muito preguiçoso para fazer agora. Mas em um mercado em rápida mudança com lacunas, adicionar ao seu curto pode não ser viável.
Quanto à minha estratégia, o SVXY quase dobrou desde outubro de 2018, mas sim caiu 50% de $ 98 para US $ 49. O VIX atingiu o máximo de 53 e já caiu para 25.
(Clique para ampliar)
Como discuto na parte 2, a propriedade de registro da volatilidade está dando início, o que significa que as quedas de preços subsequentes na SPX / SPY não causam grandes espas de volatilidade. O mercado poderia fazer novos mínimos, mas o VIX ganhou $ 72 novamente, a menos que haja outro 2008. Isso significa que é hora de comprar o SVXY no mergulho, já que o SVXY parece ser impermeável às futuras quedas de preços fornecidas O SPX não cai muito rápido demais.
Se você tiver uma conta de $ 30k, eu recomendaria colocar $ 15k (50%) em SVXY em US $ 47 (preço de fechamento a partir de 9/9/2018), conforme a minha estratégia. Quando duplica, tire algum lucro (que será atualizado em uma publicação futura quando isso acontecer).
Por US $ 15.000, compre 3 chamadas de SVXY de $ 25 em janeiro de 2018 no valor de US $ 22,00, total de US $ 6600. O delta é .91, que é muito próximo de possuir as ações de forma definitiva. O que é ótimo sobre o fundo do dinheiro é que você está efetivamente comprando SVXY a meio preço enquanto captura todo o lado positivo, economize US $ 450 de valor extrínseco. Conforme mostrado em amarelo, o $ 20 de janeiro de 2018 SVXY chama:

Estratégia de dispersão contínua da SVXY para você seguir se desejar.
Algumas semanas atrás, eu coloquei $ 1500 em uma conta de corretagem separada para trocar opções de venda em um produto negociado em bolsa (ETP) chamado SVXY. Eu coloquei posições que estavam apostando que o SVXY não caísse em mais de US $ 6 por semana (não caiu por esse valor em 2018 até essa data). Meu tempo foi perfeitamente horrível. Nos próximos 10 dias, o estoque caiu de US $ 87 para US $ 72, uma queda sem precedentes de US $ 15.
No fundo, o saldo da minha conta caiu de US $ 1500 para US $ 1233, perdi 267 dólares em duas breves semanas, quando quase o pior possível aconteceu com meu estoque. Agora eu quero colocar $ 267 de volta e começar de novo com US $ 1500, e torná-lo possível para você seguir, se desejar.
Este será um portfólio real projetado para demonstrar de uma maneira como você pode negociar opções e espero superar qualquer coisa que você poderia esperar fazer no mercado de ações. Nosso objetivo neste portfólio é fazer um ganho médio de 3% a cada semana entre agora e quando as opções de 15 de janeiro expiram em 15 de janeiro de 2018 (22 semanas a partir de agora).
Isso resulta em 150% anuais anualizados. Eu acho que podemos fazer isso. Começaremos com um comércio que faremos hoje.
Espero que você ache essa demonstração contínua seja uma maneira simples de aprender muito sobre as opções de negociação.
Estratégia de dispersão contínua da SVXY para você seguir se desejar.
Nosso "estoque" subjacente é um ETP chamado SVXY. É um instrumento complexo relacionado à volatilidade que tem algumas características interessantes:
1. É altamente provável que se mova cada vez mais alto ao longo do tempo. Isso é verdade porque é ajustado a cada dia comprando futuros no VIX e vendendo o preço spot (atual) da VIX. Uma vez que mais de 90% do tempo, os futuros são superiores ao preço à vista (uma condição chamada contango), esse ajuste quase sempre resulta em um ganho. O SVXY ganhou cerca de 100% em 2018 e 2018 e cresceu cerca de 30% este ano.
2. O SVXY é extremamente volátil. Na sexta-feira passada, por exemplo, ele subiu US $ 2 na manhã, caiu $ 6 no meio do dia, e depois voltou a seguir a direção e terminou completamente plana (+ $ 02) para o dia. Essa volatilidade causa um número de volatilidade implícita (IV) extremamente elevado para as opções (e preços de opções muito altos). IV para SVXY é cerca de 65 em comparação com o mercado (SPY), que tem cerca de 13.
3. Embora seja destinado a se mover mais alto a longo prazo, o SVXY cairá acentuadamente quando houver uma correção de mercado ou crash que resulte em VIX (volatilidade do mercado) para aumentar. Duas semanas atrás, iniciamos esse portfólio de demonstração quando a SVXY estava negociando em US $ 87 e caiu para US $ 72 antes de se recuperar dos US $ 83 atualmente.
4. Os preços da opção de colocação geralmente são mais elevados do que os preços das opções de compra. Por esse motivo, lidamos inteiramente com as peças.
5. Existe um grande spread entre os preços da oferta e da opção de compra. Isso significa que cada ordem que colocamos deve estar no limite. Nós nunca colocamos uma ordem de mercado. Nós escolheremos um preço que é $ .05 pior para nós do que o ponto médio entre os preços de oferta e de oferta, e ajuste esse número (se necessário) se não for executado em alguns minutos.
Esta é a estratégia que vamos empregar:
1. Vamos ter um 15 de janeiro a 15 colocado. Nos custou US $ 15,02 (US $ 1502) para comprar (mais US $ 2,50 para o spread). Theta é $ 4 para esta opção. Isso significa que se o estoque for plano, a opção cairá em valor em US $ 4 por dia (US $ 28 por semana).
Este é o comércio que fizemos hoje para obter este portfólio de demonstração estabelecido:
Compre para abrir 1 SVXY Jan-15 90 colocado (SVXY150117P90)
Vender para abrir 1 SVXY Aug4-14 87 colocar (SVXY140822P87) para um limite de débito de $ 12,20 (comprar uma diagonal)
Isso foi executado a esse preço (90 put comprado por US $ 15,02, 87 vendidos por US $ 2,82 no momento em que o SVXY se negociava em US $ 85,70.
2. Semanalmente, venderemos uma venda semanal de curto prazo (usando o 15 de janeiro de 90 para garantia). Vamos coletar tanto tempo quanto possível, enquanto vendemos um pouco na moeda. Isso significa vender uma venda semanal na greve, que é ligeiramente superior ao preço das ações. Esperamos coletar cerca de US $ 2 (US $ 200) no tempo premium vendendo isso. Theta começará em cerca de US $ 20 para o primeiro dia e aumentará a cada dia ao longo da semana. Se as ações permaneçam planas, nós conseguimos manter os $ 200 inteiros e fazer um ganho líquido de US $ 172 por semana, porque nossa longa colocação ficaria em valor em US $ 28. Este é o melhor cenário. Só aconteceu 6 vezes em 22 semanas para recuperar nosso investimento inicial de $ 1200.
3. Todas as sexta-feira, teremos de tomar uma decisão, e muitas vezes um comércio. Se a colocação que vendemos está no dinheiro (ou seja, o estoque está negociando a um preço inferior ao preço de exercício), teremos que comprá-lo de volta para evitar que seja exercido. Ao mesmo tempo, venderemos uma nova peça para a próxima série semanal. Nós escolheremos o preço de exercício mais próximo de US $ 1 no dinheiro. Nosso objetivo é tirar algum dinheiro da mesa todas as semanas. Se não for possível comprar de volta um período de vencimento semanal e substituí-lo com a próxima semana colocada na greve de US $ 1 em um crédito, selecionaremos a opção de ataque mais alto que podemos vender, desde que o spread seja feito em um crédito. Nós, eventualmente, precisamos cobrir o custo do spread original de US $ 1220 e colecionamos cerca de US $ 200, pois algumas semanas recuperariam esse valor bastante rapidamente. nós temos 22 semanas para colecionar um crédito, então precisamos apenas de uma média de cerca de US $ 45 por semana (após comissões).
4. Na sexta-feira, se o estoque for maior do que o preço de exercício, não faremos nada e deixaremos que o curto expire sem valor. Na segunda-feira seguinte, venderemos a semana seguinte no preço de exercício no dinheiro, e espero que colecione mais US $ 200.
5. Estamos começando vendendo uma venda semanal que tem um preço de ataque menor do que o longo 15 de janeiro que colocamos. No caso de descer a linha (quando o preço das ações sobe como esperamos), podemos querer vender uma venda semanal com um preço de exercício superior ao que os 90 colocamos, nós possuímos. Nesse caso, teremos um requisito de manutenção de US $ 100 por cada dólar de diferença entre os dois números. Não há juros cobrados sobre esse valor, mas simplesmente não podemos usá-lo para comprar outros estoques. Por enquanto, não precisamos nos preocupar com um requisito de manutenção, porque nossa ação curta está em uma greve mais baixa do que a nossa longa colocação. Se isso mudar a linha, discutiremos isso com mais detalhes.
Esta estratégia deve fazer um ganho a cada semana que o estoque move menos de US $ 3 na desvantagem ou US $ 4 no lado positivo. Uma vez que estamos vendendo uma colocação em uma greve que é ligeiramente superior ao preço das ações, nossa faixa de preço de compensação positiva é maior. Isso é apropriado porque com base exclusivamente no contango, o estoque deve ganhar cerca de US $ 1,00 por semana, que o VIX permanece plano.
Eu acho que você vai aprender muito seguindo este portfólio à medida que ele se desenvolve ao longo do tempo. Você pode achar que é terrivelmente confuso no início. Com o tempo, acabará parecendo simples. Fazê-lo sozinho em uma conta real tornará mais interessante para você, e assegurará que você preste muita atenção. A experiência de aprendizagem deve ser valiosa, e nós também podemos ganhar algum dinheiro também.
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Eu tenho negociado os mercados de ações com muitas estratégias diferentes por mais de 40 anos. As estratégias de Terry Allen foram os fabricantes de dinheiro mais consistentes para mim. Eu usei-os durante o derretimento de 2008, para ganhar mais de 50% de retorno anualizado, enquanto todos os meus vizinhos estavam chorando sobre suas perdas.
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Estratégias de negociação Svxy
Pesquisa, compreenda, implemente.
Assumimos que você tem familiaridade com os termos volatilidade, contango, atraso, VIX, VXX, XIV, SVXY e volatilidade ETN / ETF's. Nós também assumimos que você entende como o VXX ou o VIX são calculados. Se você não entende tudo o que acabei de listar, você ganhou a frente. Acesse o centro de aprendizado e aprenda sobre eles.
Todas as negociações 2018-2018.
Dê uma olhada em todos os negócios do ano passado.
Nossa Estratégia e Alocação.
Nossa estratégia usa preços de feeds ao vivo para calcular o Prêmio de Risco e medir a velocidade e a direção dos futuros VIX para determinar se deve estar em VXX, XIV / SVXY ou em dinheiro. A estratégia mantém a VIX / SVXY cerca de 70% do tempo, VXX 15% e dinheiro cerca de 15%. Tem uma redução de cerca de 32% e um ganho anualizado de mais de 100%. Lembre-se de que a volatilidade da negociação pode resultar em grandes remessas e pode limpar seu investimento. Portanto, você não deve investir mais de 10% de sua carteira em Volatilidade. Uma vez que temos um portfólio considerável, investimos o resto do portfólio em empresas bem administradas, como AAPL, FB, GILD, MA, AMT, AMTD, UNH e muitas outras pequenas e grandes empresas. Nunca possuímos mais de 7% em estoque único. Além disso, usamos opções, shorts e hedges para reduzir o risco de nossos investimentos.
Como trocar a volatilidade.
Existem dois tipos de negociações que você pode fazer em volatilidade: o VXX é exatamente o inverso XIV / SVXY, e há quatro fatores que tornam o XIV / SVXY subindo ou para baixo: o estado do Rendimento (contang / backwadration) e os VIX / VIX-futuros aumentam /diminuir.
1) Volatilidade longa: isso significa que você compra o VXX.
2) Volatilidade Curta: isso significa que você compra XIV, ou SVXY.
Tenha em mente que o VXX é o inverso exato do XIV / SVXY. Além disso, existem quatro fatores que aumentam ou diminuem o XIV / SVXY: aumento do nível de retorno do rolo (contango / backwardation) e VIX / VIX-futuros. Isso será discutido em detalhes na próxima seção.
Fatores que afetam o preço XIV / SVXY.
Você leu artigos, fez suas pesquisas e sente que tem uma compreensão geral da volatilidade. Agora, o maior desafio é traduzir a teoria subjacente em um algoritmo de computador que tira a emoção e aplica os seguintes fatores. Felizmente, nós fizemos isso para você, então você não precisa se preocupar com isso. Não só isso, mas testámos os nossos resultados com o nosso próprio dinheiro e extensos testes de volta. Nossa estratégia usa os seguintes fatores para tomar decisões sobre comprar ou vender.
1) O nível de atraso / contango afeta a avaliação XIV. Quanto mais você estiver no backwardation / contango, maior será a influência sobre a avaliação XIV.
2) O atraso com futuros crescentes (o VIX está subindo) faz com que o XIV desça rapidamente porque não só os futuros crescem, o que o influenciam diretamente, mas também o prêmio de risco está diminuindo em comparação com o risco real.
3) O atraso com preços futuros decrescentes (o VIX está indo para baixo) fará com que o XIV suba ou desça. Isso depende da força de cada um. No entanto, o retrocesso irá atuar como um vento de cabeça, pressionando o preço do XIV devido ao risco de queda do prémio em comparação com o risco real.
4) Contanto com o aumento dos preços futuros (VIX está subindo) fará com que o XIV suba ou desça dependendo da força de cada um. No entanto, contango atuará como um vento de cauda devido ao número de futuros de VIX que diminuem, o que aumentará o preço do SVXY.
5) Contangir com os preços futuros decrescentes (o VIX vai para baixo) aumentará o XIV, porque não só os preços futuros diminuem, mas também o número de contratos está diminuindo.
6) O preço do próprio VIX, VX1 (futuros do mês da frente) e VX2 (futuros do segundo mês). Se a volatilidade for alta, é provável que caia, se for muito baixo, provavelmente aumentará.
Se nada disso tivesse sentido. Nós fizemos um bom gráfico para você.
Estratégias alternativas de negociação de volatilidade.
Existem muitas outras estratégias de negociação de volatilidade, mas nós gostamos desses:
1- Índice inverso Buy-and-Hold.
Como resultado dos futuros VIX sendo principalmente em um estado de contango, se você tivesse comprado XIV ou SVXY, você teria feito mais de 50% ao ano nos últimos cinco anos. Isto é mesmo incluindo o colapso financeiro de 2008 e as crises do euro de 2018, onde a estratégia caiu cerca de 31%. No entanto, as reduções da estratégia podem atingir mais de 70%. Muitas pessoas podem não ter o estômago ou a paciência para esperar que seu portfólio se recupere depois de grandes remessas.
2- Contango / Backwardation.
Esta estratégia se resume a comprar XIV / SVXY quando os futuros VIX estão em contango e comprando VXX quando os futuros VIX estão em atraso.
Existem algumas maneiras de saber se o mercado está em contango. A maneira mais simples é olhar para a VIX Futures Term Structure no VIXCENTRAL. Você também pode calcular os futuros VIX primeiro e segundo mês para determinar se você está em um estado contango ou atrasado. Um simplesmente investe no XIV se VX1 VX2. Esta estratégia supera a compra e a retenção, especialmente se o mercado entrar em atraso por um período prolongado.
YellowPalace Back Testing Results 2018-2018 (2018-2018 trades reais)
Mais uma vez.
Você não deve assumir que qualquer estratégia de negociação fornecerá qualquer indicação de como sua carteira ou títulos podem ocorrer ao longo do tempo. Você deve escolher sua própria estratégia de negociação com base em seus objetivos específicos e tolerância ao risco. Certifique-se de revisar suas decisões periodicamente para se certificar de que elas ainda são consistentes com seus objetivos. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros.

Arquivo para o & # 8216; SVXY & # 8217; Categoria.
40% possível em 2 semanas com um condutor de ferro?
Segunda-feira, 17 de abril de 2017.
A ideia de hoje envolve um Esoteric Exchange Traded Product (ETP) chamado SVXY. É um dos nossos subjacentes preferidos nas dicas de Terry & # 8217; s. As possibilidades são, você não sabe muito sobre isso, e não posso ajudá-lo muito nesta breve nota. Mas vou compartilhar um comércio que fiz neste ETP nesta manhã, e meu pensamento por trás desse comércio.
40% possível em 2 semanas com um condutor de ferro?
A melhor maneira de explicar como o SVXY funciona pode ser explicar que é o inverso do VXX, o ETP que algumas pessoas compram quando temem que o mercado esteja prestes a falhar. Muitos artigos foram publicados exaltando as virtudes do VXX como a proteção ideal contra um revés no mercado. Quando o mercado cai, a volatilidade (VIX) aumenta sempre, e quando VIX aumenta, o VXX quase sempre faz também. Não é incomum para o VXX duplicar o valor em um tempo muito curto quando o mercado é corrigido.
O único problema com o VXX é que, a longo prazo, é apenas a pior equidade que você poderia imaginar comprar. Ao longo dos últimos 5 anos, caiu de um preço dividido em vários milhares de dólares para o nível de US $ 18 de hoje. Cerca de cada ano e meio, um inverso reverso de 1 para 4 deve ser projetado no VXX para manter o preço alto o suficiente para incomodar com a compra. A última vez que isso aconteceu foi em agosto de 2018. Ele empurrou o preço de pouco mais de US $ 9 para cerca de US $ 40, e perdeu mais da metade do seu valor desde então.
Claramente, você só compraria VXX se você sentia fortemente que o mercado estava prestes a implodir. Na maioria das vezes, preferimos possuir o inverso do VXX. Isso é SVXY. Até agora, passou de US $ 90 para mais de US $ 140 em 2017, apenas para voltar a cerca de US $ 123 na semana passada, quando os receios geopolíticos surgiram e diminuíram um pouco o mercado, e ainda mais significativo para ETPs voláteis como VXX e SVXY, volatilidade ( VIX) aumentou da faixa de 11 a 13, onde passou a maior parte do tempo nos últimos anos até cerca de 16 hoje.
Quando VIX subiu e SVXY caiu na semana passada, aconteceu algo interessante. A volatilidade implícita (IV) das opções SVXY subiu rapidamente para quase o dobro do que era há um mês. Eu acho que esses preços de opções altas não existirão por muito tempo e gostaria de vender algum neste momento.
Ao invés de vender qualquer um ou ambos, coloca e liga nua (convidando a possibilidade de perda ilimitada), uma boa maneira de vender opções de alta IV é através de um spread de condor de ferro. Eu acredito que o SVXY, que negocia perto dos US $ 123, quando abriu esta manhã, é improvável que seja superior a US $ 135 ou inferior a US $ 95 em 11 dias quando as opções de 28 opções anteriores expirarem.
Esta é a propagação que eu executei nesta manhã:
Compre para abrir as chamadas # 28Apr17 140 (SVXY170428C140)
Vender para Abrir # 28Apr17 135 chamadas (SVXY170428C135)
Compre para abrir # 28Apr17 90 puts (SVXY170428P90)
Vender para abrir # 28Apr17 95 coloca (SVXY170428P95) por um crédito de US $ 1,63 (vendendo um condor de ferro)
Recebi US $ 163 por cada contrato que vendi, menos US $ 5 em comissões. Minha perda máxima é de US $ 500 menos a receita de $ 158, ou US $ 342. Se o SVXY terminar a qualquer preço entre US $ 95 e US $ 135 em 28 de abril, todas essas opções expiram sem valor e eu poderei manter meus $ 158. Isso resulta em um ganho de 46% para os 11 dias de espera.
Como com qualquer investimento, você apenas comprometeu dinheiro que você realmente pode perder. Eu gosto das minhas chances aqui, e eu comprometi um montante que não mudaria meu estilo de vida se eu perder.
Invista em si mesmo em 2017 (na tarifa mais baixa de sempre)
Sexta-feira, 30 de dezembro de 2018.
Para comemorar a chegada do Ano Novo, estou fazendo a melhor oferta para embarcar que já ofereci. É tempo limitado. Não perca.
Invista em si mesmo em 2017 (na tarifa mais baixa de sempre)
Os presentes estão desembrulhados. O Ano Novo está sobre nós. Comece por fazer algo realmente bom para você e seus entes queridos.
O início do ano é um tempo tradicional para resoluções e definição de metas. É um momento perfeito para pensar seriamente sobre seu futuro financeiro.
Eu acredito que o melhor investimento que você pode fazer é investir em si mesmo, não importa qual seja sua situação financeira. Aprender uma estratégia de investimento de opção de estoque é uma maneira de baixo custo para fazer exatamente isso.
Como nosso presente de Ano Novo para você, estamos oferecendo nosso serviço ao menor preço na história da nossa empresa. Se você já considerou ser um instrutor de Dicas de Terry, este seria o momento absolutamente melhor para fazê-lo. Leia…
Você não se deve a si mesmo para aprender um sistema que carrega um risco muito baixo e poderia ganhar mais de 100% em um ano, pois nosso calendário se difunde na Nike, Costco, Starbucks e Johnson & amp; Johnson já fez nos últimos dois anos? Ou como nosso portfólio relacionado à volatilidade ganhou 80% em 2018 com apenas dois negócios.
Então, qual é o investimento? Estou sugerindo que você gaste uma pequena quantia para obter uma cópia do meu Livro Branco de 60 páginas (eletrônico), e dedicar algumas horas sérias a partir de 2017, estudando o material.
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Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.
Segunda-feira, 14 de dezembro de 2018.
Na semana passada, o VIX, o chamado "índice de medo" aumentou 65% para fechar às 24.39. Foi a décima vez que mudou mais de 20 anos nos últimos 3 anos. Em 9 dessas 10 ocasiões, a VIX caiu abaixo de 20 em menos de 10 dias, e na outra instância (21 de agosto de 2018), demorou 40 dias para voltar abaixo de 20. Hoje eu gostaria de falar sobre um comércio Estou fazendo hoje que fará 68% em um mês se esse padrão continuar desta vez.
Um jogo de opção projetado para fazer 68% em um mês.
A semana passada foi ruim para o mercado. O estoque de rastreamento S & amp; P 500 (SPY) caiu US $ 7,74 para fechar em US $ 201,88, queda de 3,7% na semana. A SPY fechou 2018 em US $ 205,54 e começou em 2018 em US $ 206,38, portanto, se o fechamento da semana passada for por mais duas semanas, o mercado registrará uma perda de ano civil pela primeira vez desde 2008.
Aparentemente, o motivo da grande queda centrada em torno do possível movimento do Fed para aumentar as taxas de juros na quarta-feira, a primeira vez que isso aconteceu em uma década. Eu acredito que as instituições (que controlam mais de 90% do volume de negócios) estavam realizando um último esforço para desencorajar esse movimento. Afinal, o Fed quer ser os bandidos que são responsáveis ​​pelo pior mercado anual em 7 anos? A elevação das taxas seria uma boa idéia em um momento em que o mercado é mais baixo do que era há um ano? (Nós devemos lembrar que o Fed é composto por grandes bancos que obtêm maiores lucros quando as taxas de juros são mais elevadas, de modo que aumentar as taxas pode parecer auto-atendimento).
Não tenho ideia se o Fed aumentará as taxas em dois dias, como Janet Yellen indicou que planejam. Se o fizerem, eu suspeito que será um pequeno começo, talvez 0,25%, e eles também informarão que eles pretendem demorar a aumentar ainda mais. Em ambos os casos, sem aumento de taxa ou um pequeno, a grande mudança será que a incerteza sobre o momento do aumento deixará de existir. Qualquer escolha deve resultar em um mercado mais alto e mais importante para os comerciantes de opções, um VIX mais baixo.
Como escrevi extensivamente, um produto negociado em bolsa (ETP) chamado SVXY varia inversamente com o VIX. Quando o VIX se move mais alto, o SVXY falha e vice-versa. Na semana passada, o SVXY caiu $ 14,27, de US $ 59,41 para US $ 45,14, (24%), quando a VIX aumentou 65%.
Quando o VIX cai abaixo de 20, como fez todas as vezes que aumentou mais de 20 anos nos últimos 3 anos, o SVXY estará negociando mais alto do que é hoje. Aqui está o comércio que farão 68% se o SVXY estiver negociando mais alto do que fechou na sexta-feira em 32 dias (em 15 de janeiro de 2018).
Compre Para Abrir 1 SVXY Jan-16 40 put (SVXY160115P40)
Vender para abrir 1 SVXY janeiro-16 45 colocar (SVXY160115P45) para um crédito de $ 2.05 (venda de uma vertical)
Este comércio colocará US $ 205 em sua conta (menos US $ 2,50 comissões na tarifa que os assinantes de Terry pagam no thinkorswim), ou US $ 202,50. O corretor colocará um requisito de manutenção em sua conta de US $ 500, mas seu valor máximo em risco é de US $ 500 menos os US $ 202,50 que você colecionou, ou US $ 297,50) - essa perda ocorreria se o SVXY fechasse a qualquer preço abaixo de US $ 40 no vencimento de janeiro. O preço de compensação para você seria de US $ 43,00 - qualquer preço acima disto seria lucrativo e qualquer preço abaixo teria uma perda. Não há taxa de juros sobre o requisito de manutenção, mas tanto em sua conta será reservada para que você não possa comprar outros estoques ou opções com ele.
No final da negociação em 15 de janeiro de 2018, se SVXY for a qualquer preço acima de US $ 45, ambas as opções expirarão sem valor e você manterá os US $ 202,50 que você coletou quando você fez o comércio. Isso resulta ser um ganho de 68% em seu investimento em risco. Você não terá que fazer um comércio naquele momento, mas apenas espere até o final do dia para ver o requisito de manutenção desaparecer.
Claro, existem outras maneiras de fazer uma aposta similar que o SVXY vai se dirigir mais rápido assim que alguma incerteza no mercado se dissipe. Você poderia vender o mesmo spread em qualquer série de opções semanais para as próximas 5 semanas e receber aproximadamente o mesmo preço de crédito. Por períodos de tempo mais curtos, você não precisa aguardar tanto tempo para economizar seu lucro, mas há menos tempo para a incerteza se estabelecer e o SVXY se move mais alto.
Na verdade, o VIX não precisa se apaixonar por SVXY pelo menos ficar imóvel. Deve trocar pelo menos US $ 45 enquanto o VIX não aumentar consideravelmente entre agora e quando as opções expiram.
Um comércio mais agressivo seria apostar que SVXY aumenta para pelo menos US $ 50 em 33 dias. Neste comércio, você compraria Jan-16 45 coloca e vende em 16 de janeiro, coloca. Você deve coletar pelo menos US $ 2,80 (US $ 277,50 após as comissões) e fazer 124% em seu risco máximo de US $ 222,50 se o SVXY fechou a qualquer preço acima de US $ 50 em 15 de janeiro de 2018.
A última vez que VIX fechou acima de 20 foi em 13 de novembro de 2018. Naquele dia, o SVXY fechou em US $ 50,96. No dia seguinte, o VIX caiu abaixo de 20 e o SVXY subiu para US $ 56,16. Nunca foi negociado abaixo do número de US $ 50,96 até a última sexta-feira, quando o VIX voltou a se mover mais de 20.
Penso que este é um momento oportuno para fazer um comércio rentável, que é essencialmente uma aposta de que a incerteza atual do mercado será temporária e poderá ter terminado na quarta-feira quando o Fed tomar sua decisão sobre as taxas de juros. Claro, uma ação terrorista séria ou outra calamidade também pode assustar os mercados, e a incerteza continuará.
Nenhuma negociação de opção é certeza de apostas, mesmo que as últimas 10 vezes que um determinado indicador tenha piscado e um lucro de 68% poderia ter sido feito sempre. Como com todos os investimentos, você nunca deve arriscar dinheiro que você realmente não pode perder. No entanto, eu me sinto muito bem com os dois investimentos descritos acima, e os farei hoje, pouco depois de você receber esta carta.
Como fazer retornos extraordinários com peças de opção semi-longas.
Sexta-feira, 27 de novembro de 2018.
Uma das minhas opções favoritas de compra de ações é fazer uma aposta que em algum momento no futuro, um estoque específico não será menor do que é hoje. Se você está certo, você pode fazer 50% & # 8211; 100% sem fazer nada além de fazer uma única opção comercializar e aguardar o período de tempo. Há dez semanas, fiz duas recomendações específicas (veja meu blog de 8 de setembro de 2018) por fazer esse tipo de aposta, que faria 62% em 4 meses e os outros 100% nesse mesmo período. Hoje, eu gostaria de atualizar essas sugestões e discutir um pouco sobre como você configura o comércio de opções se souber de uma empresa com a qual você se sente bem.
Como fazer retornos extraordinários com peças de opção semi-longas.
O que é uma aposta de longo prazo no mundo das opções? Um mês? Uma semana? Passo a maior parte do meu tempo vendendo opções que têm apenas uma semana de vida restante. Às vezes, eles só têm um dia de vida antes de expirarem (espero que não valem nada). Então eu não lido com opções de longo prazo, pelo menos na maioria das vezes.
A maioria das peças jogadas são peças de curta duração. As pessoas que negociam opções tendem a ter horizontes temporais de curto prazo. Talvez eles tenham TDAH e não possam lidar com longas esperas para saber se ganharam ou não. Mas existem diferentes maneiras de estruturar opções de peças. Enquanto a maior parte da minha atividade envolve apostas extremamente rápidas, também tenho um pouco de dinheiro dedicado a apostas de longo prazo que levam 4 meses a um ano antes do dia de pagamento chegar.
Uma das minhas jogadas favoritas semi-longas (se houver tal palavra), envolve a escolha de um estoque que eu particularmente gosto para o longo prazo, ou que tenha sido derrotado por algum motivo, o que não parece bastante correto. Quando encontro tal estoque, coloco uma aposta que em algum momento no futuro, será pelo menos tão alta quanto agora. Se eu estiver certo, geralmente posso fazer 50% & # 8211; 100% na aposta, e sei com antecedência exatamente qual será o máximo possível de ganho ou perda, mesmo no penny.
Há dez semanas, gostei de onde estava o preço do SVXY. Este ETP está inversamente correlacionado com a volatilidade das opções. Quando a volatilidade se move mais alto, o SVXY cai e vice-versa. Na época, surgiam os temores de uma desaceleração mundial. Os mercados caíram e a volatilidade disparou. O VIX, o chamado "índice de medo" aumentou da faixa de 12 a 14 que manteve por um par de anos para mais de 20. SVXY tomou para US $ 45 e subiu para US $ 47 quando eu recomendava colocar uma aposta que em 4 meses (em 15 de janeiro de 2018), o SVXY seria de US $ 40 ou superior.
Este comércio faria o ganho máximo, mesmo que o SVXY caiu em US $ 7 e manteve-se acima de US $ 40 naquela data:
Compre para abrir 1 SVXY em 16 de janeiro de 35 (SVXY160115P35)
Vender para abrir 1 SVXY jan-16 40 colocar (SVXY160115P40) para um crédito de $ 1.95 (vendendo uma vertical)
Citando o meu blog de 8 de setembro, "Quando este comércio foi executado, US $ 192,50 (depois de uma comissão de US $ 2,50) entraram em minha conta. Se, em 15 de janeiro de 2018, o SVXY seja a qualquer preço superior a US $ 40, ambas as posições expirarão sem valor, e por cada spread vertical que eu vendi, não terei que fazer um comércio de fechamento, e eu farei um lucro de exatamente $ 192.50.
Então, quanto eu tenho que colocar para colocar esse comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer nelas seria de US $ 500 (US $ 100 por cada dólar de preço de ações abaixo de US $ 40). Para que isso aconteça, o SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como tenho certeza de que está indo mais alto, não mais baixo, uma queda desta magnitude parece altamente improvável para mim.
O corretor colocará um requisito de manutenção de $ 500 em minha conta. Este não é um empréstimo em que os juros são cobrados, mas apenas o dinheiro que não consigo comprar para comprar ações. No entanto, desde que recebi US $ 192,50, não posso perder os $ 500 inteiros. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que recebi, ou $ 307.50.
Se SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, ambas as posições expirarão sem valor e o requisito de manutenção desaparecerá. Eu não tenho que fazer nada além de pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu farei 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno para o menor risco que isso implica?
Claro, como com todos os investimentos, você só deve arriscar o que você pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder esse investimento é extremamente baixa. O estoque está destinado a se mover mais alto, não inferior, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.
Se você quisesse correr um pouco mais de risco, você pode comprar os 45 colocar e vender um 50 na série de 15 de janeiro. Você apostaria que o estoque consegue se mover um pouco mais alto nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY fechou mais de $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria superior a 100%. Eu também coloquei esse comércio espalhado na minha conta pessoal (e também na minha conta fiduciária de caridade) ".
Agora são 10 semanas depois. O SVXY está negociando em US $ 58 ½. Eu poderia comprar o primeiro spread por $ .45 ($ 47.50 após comissões). Isso me daria um lucro de $ 145 no meu risco máximo de $ 307.50. Isso resulta em um ganho de 47% durante 10 semanas. Isso foi dinheiro fácil para mim.
A outra propagação que eu sugeri, aumentando as greves de ambos os lados longos e curtos em US $ 10, poderia ter sido vendida por US $ 260. Você poderia comprar de volta o spread por US $ 102,50, incluindo comissões, dando-lhe um lucro de US $ 157,50 com um risco máximo de US $ 240 ou 65%. Ou você poderia esperar e aproveitar o ganho total de 108% se o SVXY fechar não menor que US $ 50 na terceira sexta-feira de janeiro. Estou pendurado em minhas apostas originais e não estou vendendo agora, a menos que algo melhor venha.
Em algumas dicas de Terry, fazemos investimentos similares a este em janeiro, apostando que um ano depois, as ações que gostamos serão, pelo menos, onde elas estavam no momento. O portfólio que criamos neste ano fez esses tipos de apostas no GOOG, AAPL e SPY. Isso gerará 92% sobre o montante máximo em risco em 6 semanas se essas três ações forem onde elas estiverem hoje ou mais altas quando expirarem os períodos de janeiro de 2018. Na verdade, o GOOG poderia cair em US $ 155 e ainda faremos mais de 100% do spread que vendemos em janeiro de 2018. Podemos fechar os três spreads hoje e obter um ganho de 68% em nosso risco máximo.
Estes são apenas alguns exemplos de como você pode fazer apostas de longo prazo em suas ações favoritas com opções e fazer ganhos extraordinários, mesmo que o estoque não faça muito de nada.
O pior "estoque" que você poderia ter possuído nos últimos 6 anos.
Segunda-feira, 14 de setembro de 2018.
Hoje, eu gostaria de contar tudo sobre o pior "estoque" que você poderia ter possuído nos últimos 6 anos. Caiu de US $ 6400 para US $ 26 hoje. Eu também vou lhe dizer como você pode tirar proveito de uma condição de mercado atual incomum e fazer um comércio de opções que deve gerar lucro de 66% nos próximos 6 meses. Isso resulta em um ganho anualizado de 132%. Nada mal por qualquer padrão. Para os próximos dias, também estou oferecendo o menor preço para tornar-se um instrutor de dicas de Terry e obter um tutorial de opções de 14 dias que pode mudar para sempre seus resultados futuros de investimento. É uma oferta de meio-preço de volta à escola - nosso pacote completo por apenas US $ 39,95. Clique aqui, entre Código Especial BTS (ou BTSP para Serviço Premium $ 82.95).
Esta poderia ser a melhor decisão de investimento que você já fez - um investimento em si mesmo.
O pior "estoque" que você poderia ter possuído nos últimos 6 anos.
Coloquei a palavra "estoque" nas citações, porque realmente não é um estoque no sentido normal da palavra. Em vez disso, é um produto negociado em bolsa (ETP) criado pela Barclay, que envolve compra e venda de futuros no VIX (o chamado "Índice Fear" que mede a volatilidade das opções no estoque de rastreamento S & P 500, SPY). É um derivado de um derivado de um derivado que quase ninguém entende plenamente, aparentemente até os vencedores do Prêmio Nobel que realizaram Long Term Capital há alguns anos.
Mesmo que seja um bom goleado para a maioria de nós, este ETP negocia apenas como um estoque. Você pode comprá-lo e espero que ele soba ou vença e espere que ele caia. O melhor de tudo, para opções de nozes como eu, você pode negociar opções nela.
Vamos verificar o recorde de 6 anos para este ETP (esse período é toda a sua vida):
É um pouco difícil ver o que este ETP estava negociando quando abriu para negócios em 30 de janeiro de 2009, mas seu preço ajustado por divisão parece ser mais de US $ 6000. (Na verdade, é US $ 6400, exatamente o que você obtém começando em US $ 100 e englobando 3 divisões reversas de 1 para 4). Sexta-feira, fechou em US $ 26,04. Isso tem que ser o cão de todos os instrumentos para cães que você poderia comprar por esse período de tempo (se você souber de um pior, me avise).
Este ETP começou a operar em 30/01/09 por US $ 100. Menos de 2 anos depois, em 19/11/10, caiu para cerca de US $ 12,50, então o Barclays projetou uma separação reversa de 1 para 4, o que elevou o preço para cerca de US $ 50. Em seguida, caiu em valor por mais 2 anos até chegar a cerca de US $ 9 em 15/10/12 e Barclays fez o mesmo novamente, empurrando temporariamente o estoque de volta para US $ 36. Isso durou apenas 13 meses, quando eles tiveram que fazê-lo novamente em 11/18/13 - desta vez, o estoque caiu para US $ 12,50 mais uma vez, e após a divisão inversa, negociava cerca de US $ 50. Desde então, tem feito relativamente melhor, apenas caindo cerca de metade em quase um período de dois anos.
Obviamente, esse "estoque" teria sido uma ótima coisa para vender curto em qualquer momento ao longo do período de 6 anos (se você estivesse disposto a aguardar para o longo prazo). Há, porém, alguns problemas com a venda curta. Muitos corretores não conseguem encontrar ações para emprestar para cobri-lo, então eles não podem tomar a ordem. E se eles fizerem, eles cobram-lhe algum interesse saudável por emprestar o estoque (eu não entendo bem como eles podem cobrar seus juros porque você tem o dinheiro em sua conta, mas eles fazem o mesmo - eu acho que é uma taxa de aluguel para empréstimos o estoque, não é verdadeiramente uma taxa de juros).
O fato de comprar pôr isso pode ter sido uma boa idéia em muitos dos meses, mas colocar os preços são bastante caros, porque o mercado espera que o "estoque" desça, e terá que ser bastante para cobrir o custo do colocar. Normalmente, não gosto de comprar puts ou chamadas por si só (cerca de 80% das opções que as pessoas compram expiram sem valor). Se você comprar ou comprar diretamente, todos os dias o estoque subjacente ou o ETP permanecem planos, você perde dinheiro. Isso não soa como um grande negócio para mim. Eu gosto de comprar e vender tanto as peças como as chamadas como parte de uma propagação, no entanto. Essa é outra história.
Então, o que mais você deveria saber sobre este ETP? Primeiro, ele se chama VXX. Você pode encontrar uma série de artigos escritos sobre isso (confira Seeking Alpha), que dizem que é a melhor coisa para comprar (para o curto prazo), se você quiser proteção contra uma falha no mercado. Embora isso possa ser verdade, você é realmente inteligente o suficiente para encontrar um ponto no gráfico de 6 anos quando você poderia ter comprado e depois descobriu o tempo perfeito para vender também? A grande maioria das vezes que você teria feito a sua compra, você certamente teria se arrependido (a menos que você tenha muita sorte em escolher o dia certo para comprar e vender).
Uma das raras vezes em que teria sido uma boa idéia comprar VXX em 10 de agosto de 2018, há pouco mais de um mês atrás. Ele fechou em sua baixa de todos os tempos naquele dia, US $ 15,54. Se você fosse suficientemente esperto para vendê-lo em 1º de setembro, quando fechou em US $ 30,76, você poderia ter quase dobrado seu dinheiro. Mas você já perdeu se você não puxou o gatilho naquele dia exato. Já caiu mais de 15% nas últimas duas semanas, continuando sua tendência a longo prazo.
Embora não possamos entrar nos detalhes precisos de como o VXX é avaliado no mercado, podemos explicar mais ou menos como ele é construído. A cada dia, a Barclays compra futuros de um mês no VIX na esperança de que os receios do mercado cresçam e o VIX se mova mais alto. Todos os dias, a Barclays vende futuros VIX comprados há um mês no preço atual da VIX. Se o VIX se movesse acima do preço de futuros do mês anterior, obtém-se lucros.
A razão pela qual o VXX está destinado a diminuir ao longo do tempo é que mais de 90% do tempo, o preço dos futuros VIX é maior que o preço à vista da VIX. É uma condição chamada contango. O nível médio de contango para VIX é de cerca de 5%. Essa porcentagem é quanto mais alto os futuros de um mês são do que o valor atual do VIX, e é uma aproximação aproximada de quanto VXX deve cair a cada mês.
However, every once in a while, the market gets very worried, and contango disappears. The last month has been one of those times. People seem to be concerned that China and the rest of the world is coming on hard times, and our stock markets will be rocked because the Fed is about to raise interest rates. The stock market has taken a big tumble and market volatility has soared. This has caused the current value of VIX to become about 23.8 while the one-month futures of VIX are 22.9. When the futures are less than the spot price of VIX, it is a condition called back-wardation. It only occurs about 10% of the time. Right now, backwardation is in effect, (-3.59%), and it has been for about 3 weeks. This is an exceptionally long time for backwardation to continue to exist.
At some point, investors will come to the realization that the financial world is not about to implode, and that things will pretty much chug along as they have in the past. When that happens, market volatility will fall back to historical levels. For most of the past two or three years, VIX has traded in the 12 – 14 range, about half of where it is right now. When fears subside, as they inevitably will, VIX will fall, the futures will be greater than the current price of VIX, and contango will return. Even more significant, when VIX falls to 12 or 14 and Barclays is selling (for VXX) at that price, VXX will lose out big-time because a month ago, it bought futures at 22.9. So VXX will inevitably continue its downward trend.
So how can you make money on VXX with options? To my way of thinking, today’s situation is a great buying opportunity. I think it is highly likely that volatility (VIX) will not remain at today’s high level much longer. When it falls, VXX will tumble, contango will return, and VXX will face new headwinds going forward once again.
Here is a trade I recommended to Terry’s Tips Insiders last Friday:
“If you believe (as I do) that the overwhelming odds are that VXX will be much lower in 6 months than it is now, you might consider buying a Mar-16 26 call (at the money – VXX closed at $26.04 yesteday) and sell a Mar-16 21 call. You could collect about $2 for this credit spread. In 6 months, if VXX is at any price below $21, both calls would expire worthless and you would enjoy a gain of 66% on your $3 at risk. It seems like a pretty good bet to me.”
This spread is called selling a bearish call credit vertical spread. For each spread you sell, $200 gets put in your account. Your broker will charge you a maintenance requirement of $500 to protect against your maximum loss if VXX closes above $26 on March 18, 2018. Since you collect $200 at the beginning, your actual maximum loss is $300 (this is also your net investment in this spread). There is no interest charged on a maintenance requirement; rather, it is just money in your account that you can’t use to buy other stocks or options.
This may all seem a little confusing if you aren’t up to speed on options trading. Don’t feel like the Lone Ranger – the great majority of investors know little or nothing about options. You can fix that by going back to school and taking the 14-day options tutorial that comes with buying the full Terry’s Tips’ package at the lowest price ever – only $39.95 if you buy before Friday, September 23, 2018.
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Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.
Terça-feira, 8 de setembro de 2018.
A volatilidade do mercado continua a ser alta, e a única coisa que sabemos da história é que, embora os picos de volatilidade sejam bastante comuns, os mercados eventualmente se estabelecem. Depois de suportar uma certa quantidade de dor psíquica, os investidores se lembram de que o mundo provavelmente continuará a se mover muito bem como no passado, e os receios do mercado diminuirão. Embora esse período temporário de alta volatilidade continue a existir, existem alguns negociações a serem feitas que prometem retornos extremamente elevados nos próximos meses. Gostaria de discutir um hoje, um comércio que acabei de executar na minha conta pessoal, então eu sei que é possível colocar.
Um comércio de baixo risco para fazer 62% em 4 meses.
Como estamos discutindo há várias semanas, o VIX, o chamado Índice Fear, continua com mais de 25 anos. Isso se compara ao nível de 12 a 14, onde ele passou por grande parte dos últimos dois anos. Quando VIX finalmente cai, uma coisa que sabemos é que SVXY, o ETP que se move na direção oposta como VIX, vai se mover mais alto.
Por causa da persistência do contango, o SVXY está destinado a se mover mais alto, mesmo que o VIX permaneça plano. Vamos verificar o gráfico de 5 anos deste interessante ETP:
Observe que, embora a tendência geral para o SVXY seja para o lado positivo, de vez em quando é preciso uma grande queda. Mas as grandes gotas não duram muito tempo. O estoque se recupera rapidamente, uma vez que os receios diminuem. A recente queda é, de longe, a maior da história da SVXY.
Ao escrever isso, o SVXY está negociando cerca de US $ 47, até $ 2 ½ para o dia. Eu acredito que está destinado a se mover um pouco mais alto, e em breve. Mas com o comércio que fiz hoje, um lucro de 62% (após comissões) pode ser feito nos próximos 4 meses, mesmo que as ações caíssem em US $ 7 (quase 15%) de onde é hoje.
Foi o que eu fiz:
Compre para abrir 1 SVXY em 16 de janeiro de 35 (SVXY160115P35)
Vender para abrir 1 SVXY jan-16 40 colocar (SVXY160115P40) para um crédito de $ 1.95 (vendendo uma vertical)
Quando esse comércio foi executado, US $ 192,50 (após uma comissão de US $ 2,50) entraram em minha conta. Se, em 15 de janeiro de 2018, o SVXY seja a qualquer preço superior a US $ 40, ambas as posições expirarão sem valor, e por cada spread vertical que eu vendi, não terei que fazer um comércio de fechamento, e eu farei um lucro de exatamente $ 192.50.
Então, quanto eu tenho que colocar para colocar esse comércio? O corretor analisa essas posições e calcula que a perda máxima que poderia ocorrer nelas seria de US $ 500 (US $ 100 por cada dólar de preço de ações abaixo de US $ 40). Para que isso aconteça, o SVXY teria que fechar abaixo de US $ 35 em 15 de janeiro. Como tenho certeza de que está indo mais alto, não mais baixo, uma queda desta magnitude parece altamente improvável para mim.
O corretor colocará um requisito de manutenção de $ 500 em minha conta. Este não é um empréstimo em que os juros são cobrados, mas apenas o dinheiro que não consigo comprar para comprar ações. No entanto, desde que recebi US $ 192,50, não posso perder os $ 500 inteiros. Minha perda máxima é a diferença entre o requisito de manutenção e o que recebi, ou $ 307.50.
Se SVXY fechar a qualquer preço acima de US $ 40 em 15 de janeiro, ambas as posições expirarão sem valor e o requisito de manutenção desaparecerá. Eu não tenho que fazer nada além de pensar em como vou gastar meu lucro de US $ 192,50. Eu farei 62% no meu investimento. Onde mais você pode fazer esse tipo de retorno para o menor risco que isso implica?
Claro, como com todos os investimentos, você só deve arriscar o que você pode perder. Mas acredito que a probabilidade de perder esse investimento é extremamente baixa. O estoque está destinado a se mover mais alto, não inferior, assim que o atual mercado turbulento se estabilizar.
Se você quisesse correr um pouco mais de risco, você pode comprar os 45 colocar e vender um 50 na série de 15 de janeiro. Você apostaria que o estoque consegue se mover um pouco mais alto nos próximos 4 meses. Você poderia coletar cerca de US $ 260 por spread e seu risco seria de US $ 240. Se o SVXY fechou mais de $ 50 (o que a história diz que deveria), seu lucro seria superior a 100%. Eu também coloquei esse comércio espalhado na minha conta pessoal (e também minha conta de confiança de caridade).
Update on Last Week’s SVXY Volatility Trade.
Friday, September 4th, 2018.
Today I would like to discuss this trade a bit more, and tell you what I am doing about it.
Update on Last Week’s SVXY Volatility Trade.
As I said last week, the market is going crazy. VIX, the so-called Fear Index, skyrocketed to 40 last week, something it hasn’t done for over 2 years. It has fallen to about 28 today, and if history is any indicator, it is headed for the 12 – 14 level where it has hung out for the large part of the past two years.
Here is the two-year chart of VIX so you can get an idea of how unusual the current high level of volatility is:
Note that about 90% of the time, VIX is well below 20. When it moves higher than that number, it is only for a short period of time. Every excursion over 20 is quickly reversed.
There is a strong correlation between the value of VIX and the price changes in SVXY.
When VIX is low (or falling), SVXY almost always moves higher. When VIX shoots higher (or stays higher), SVXY will fall. Over the past month, SVXY has fallen from the low $90’s to about half of that today. Never in the 7-year history of this ETP has it fallen by such a whopping amount.
SVXY is constructed by trading on the futures of VIX. Each day, the ETP purchases at the spot price of VIX and sells the one-month-out futures. Since about 90% of the time, the futures price is greater than the spot price (a condition called contango), SVXY gains slightly in value. The average contango number is about 5%, and that is how much SVXY is expected to gain in those months.
Every once in a while (less than 10% of the time), current uneasiness is so high (like it is today), VIX is higher than the futures values. When this occurs, it is called backwardation (as opposed to contango). Right now, we have backwardation of about -8%. If this continued for a month, SVXY might be expected to fall by that amount.
However, backwardation is not the dominant condition for very long. It rarely lasts as long as a week. It is highly likely that contango will return, VIX will fall back below 20, and SVXY will recover.
Let’s review the trades I made last week:
Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 60 call (SVXY151002C60)
Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 60 call (SVXY150904C60) for a debit of $3.35 (buying a calendar)
Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 65 call (SVXY151002C65)
Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 65 call (SVXY150904C65) for a debit of $3.30 (buying a calendar)
For every two spreads I bought, I shelled out $665 plus $5 in commissions, or $670.
Here is what the risk profile graph says these positions will be worth at the close in 10 days when the short calls expire next Friday:
The chart shows that if the stock fell below $46 (as it has today), the spreads will lose nearly $500 of the $670 cost. That is just about what has happened. In fact, implied volatility (IV) of the SVXY options has fallen from about 100 to about 90 which means the value of the Oct1-15 calls has also fallen a bit that the above graph indicates. The 60 spread could be sold right now for about $1.20 and the 65 spread would get only about $.65. That works out to a loss of about $480 on a $670 investment (about 75% after commissions).
While a 75% loss is just awful, remember that we expected to make 90% on these spreads if the stock had ended up between $60 and $67 as we expected it would (and we would presumably have rolled the Sep1-15 expiring calls to future weekly series and increased our gain to well over 100%.
Every once in a while, the market does exactly the opposite of what you expected (or what historic experience would predict). This is one of those times. Fortunately, they occur in far less than 50% of the time. If you made this same bet on a number of occasions, over the long run, you should make excellent gains.
This time, you either have a choice of closing out the spreads or doing nothing, just hanging on (waiting for a resurgence of SVXY and being able to sell the remaining Oct1-15 calls at a higher price). If you do sell the spread rather than letting the short Sep1-15 calls expire worthless today, be sure to use a limit order. Most of the time, you should be able to get a price which is just slightly below the mid-point of the quoted spread price. Options on SVXY carry wide bid-ask ranges, but spreads are usually possible to execute near the mid-point of the quoted prices.
I plan to do nothing today. Even if I decide to sell Sep2-15 or Sep-15 calls against my long Oct1-15 positions, I will do it later (once SVXY has moved higher, as it should when the market settles down and VIX falls back to where it usually hangs out).
The spreads I suggested making a week ago have proved to be extremely unprofitable (at least so far). But taking losses is a necessary part of option trading. There are often big losses, but big gains are also possible (and oftentimes, probable).
Now Might Be the Perfect Time to Make This Volatility Trade.
Tuesday, August 25th, 2018.
Today I would like to pass along a trade I just made. It has a chance of making 50% if the stock stays flat or moves moderately higher over the next ten days. I want to share it with you just in case you might like to try it yourself (with some money you could afford to lose – we’re talking about $670 here, per contract).Terry.
Now Might Be the Perfect Time to Make This Volatility Trade.
The market is going crazy. VIX, the so-called Fear Index, skyrocketed to 40 yesterday, something it hasn’t done for over 2 years. It has fallen to about 30 today, and if history is any indicator, it is headed for the 12 – 14 level where it has hung out for the large part of the past two years.
One of our favorite underlying equities (it’s an Exchange Traded Product, or ETP) is SVXY. It is essentially a way to bet that you think that volatility in the market is likely to fall. When the market is quiet and VIX hangs out in the 12 – 14 range, SVXY inexorably moves higher over time because of a thing called contango (which we can’t explain fully here, but it means that volatility futures are usually higher than the current option volatilities because the future is less certain than the present).
SVXY is the opposite of VXX, an ETP which suffers from the effects of contango. VXX has fallen from a split-adjusted $3000 or so to its present level of $24 over the past 6 years, making it the dog-of-all-dog stocks. Since SVXY is the opposite of VXX, it has gone up by about the same amount (although it has not been in existence so long). Its average annual gain has been about 45% since it started up.
SVXY has taken a huge hit with the recent market turmoil, falling from the low $90’s to $58. When the market settles down, as it most surely will, SVXY can be counted on to move back up to where it was a week ago. With VIX at 30, history says it is a great time to buy.
Here is what I did today:
Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 60 call (SVXY151002C60)
Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 60 call (SVXY150904C60) for a debit of $3.35 (buying a calendar)
Buy To Open 1 SVXY Oct1-15 65 call (SVXY151002C65)
Sell To Open 1 SVXY Sep1-15 65 call (SVXY150904C65) for a debit of $3.30 (buying a calendar)
For every two spreads I bought, I shelled out $665 plus $5 in commissions, or $670.
Here is what the risk profile graph says these positions will be worth at the close in 10 days when the short calls expire next Friday:
If the stock is exactly where it is when I made the trades ($58.10), the graph says that I will make a gain of $412, or 61% on my investment. If the stock moves higher by as much as $10 (anywhere in the range of $58 – $68), I should make about $600, or almost 90% in ten days. If the stock falls by less than $5, I should still make a gain of some sort. If it falls by more than $5, I would lose money. In the event of a flat or lower price, the short calls would expire worthless and I would have 4 more weeks of life in the Oct1-15 calls I own. Presumably, I would then sell new weekly calls against those positions and lower my net investment considerably (and have more time for the stock to recover).
Implied volatility (IV) of these options is excessive right now (over 100), and if the market does settle down, IV should fall. That might mean the gains would be not as great as the graph indicates, but there should be significant gains nonetheless.
I really like my chances here. I will report back on how it works out.
How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.
Monday, August 17th, 2018.
This week I would like to share an article word-for-word which I sent to Insiders this week. It is a mega-view commentary on the basic options strategy we conduct at Terry’s Tips. The report includes two tactics that we have been using quite successfully to adjust our risk level each week using weekly options.
If you are already trading options, these tactic ideas might make a huge difference to your results. If you are not currently trading options, the ideas will probably not make much sense, but you might enjoy seeing the results we are having with the actual portfolios we are carrying out for our subscribers.
How to Fine-Tune Market Risk With Weekly Options.
“Bernie Madoff attracted hundreds of millions of dollars by promising investors 12% a year (consistently, year after year). Most of our portfolios achieve triple that number and hardly anyone knows about us. Even more significant, our returns are actual – Madoff never delivered gains of any sort. There seems to be something wrong here.
Our Capstone Cascade portfolio is designed to spin off (in cash) 36% a year, and it has done so for 10 consecutive months and is looking more and more likely that we will be able to do that for the long run (as long as we care to carry it out). Actually, at today’s buy-in value (about $8300), the $3600 we withdraw each year works out to be 43%. Theta in this portfolio has consistently added up to double what we need to make the monthly withdrawal, and we gain even more from delta when SVXY moves higher.
Other portfolios are doing even better. Rising Tide has gained 140% in just over two years while the underlying Costco has moved up 23.8% (about what Madoff promised). Black Gold appears to be doing even better than that (having gained an average of 3% a week since it was started).
A key part of our current strategy, and a big change from how we operated in the past, is having short options in each of several weekly series, with some rolling over (usually about a month out) each week. This enables us to tweak the risk profile every Friday without making big adjustments that involve selling some of the long positions. If the stock falls during a week, we will find ourselves with previously-sold short options that are at higher strikes than the stock price, and we will collect the maximum time premium in a month-out series by selling an at-the-money (usually call) option.
If the stock rises during the week, we may find that we have more in-the-money calls than we would normally carry, so we will sell new month-out calls which are out of the money. Usually, we can buy back in-the-money calls and replace them with out-of-the-money calls and do it at a credit, again avoiding adjustment trades which might cause losses when the underlying displays whip-saw price action.
For the past several weeks, we have not suffered through a huge drop in our underlyings, but earlier this year, we incurred one in SVXY. We now have a way of contending with that kind of price action when it comes along. If a big drop occurs, we can buy a vertical call spread in our long calls and sell a one-month-out at-the-money call for enough cash to cover the cost of rolling the long side down to a lower strike. As long as we don’t have to come up with extra cash to make the adjustment, we can keep the same number of long calls in place and continue to sell at-the-money calls each week when we replace expiring short call positions. This tactic avoids the inevitable losses involved in closing out an out-of-the-money call calendar spread and replacing it with an at-the-money calendar spread which always costs more than the spread we sold.
Another change we have added is to make some long-term credit put spreads as a small part of an overall 10K Strategy portfolio, betting that the underlying will at least be flat in a year or so from when we placed the spread. These bets can return exceptional returns while in many respects being less risky than our basic calendar and diagonal spread strategies. The longer time period allows for a big drop in stock price to take place as long as it is offset by a price gain in another part of the long-term time frame. Our Better Odds Than Vegas II portfolio trades these types of spreads exclusively, and is on target to gain 91% this year, while the Retirement Trip Fund II portfolio is on target to gain 52% this year (and the stock can fall a full 50% and that gain will still come about).
The trick to having portfolios with these kinds of extraordinary gains is to select underlying stocks or ETPs which you feel strongly will move higher. We have managed to do this with our selections of COST, NKE, SVXY, SBUX, and more recently, FB, while we have failed to do it (and faced huge losses) in our single failing portfolio, BABA Black Sheep where Alibaba has plummeted to an all-time low since we started the portfolio when it was near its all-time high. Our one Asian diversification effort has served to remind us that it is far more important to find an underlying that you can count on moving higher, or at least staying flat (when we usually do even better than when it moves higher).
Bottom line, I think we are on to something big in the way we are managing our investments these days. Once you have discovered something that is working, it is important to stick with it rather than trying to improve your strategy even more. Of course, if the market lets us know that the strategy is no longer working, changes would be in order. So far, that has not been the case. The recent past has included a great many weeks when we enjoyed 10 of our 11 portfolios gaining in value, while only BABA lost money as the stock continued to tumble. We will soon find another underlying to replace BABA (or conduct a different strategy in that single losing portfolio).”
Why Option Prices are Often Different.
Monday, June 1st, 2018.
This week I would like to discuss why stock option prices are low in some weeks and high in others, and how option spread prices also differ over time. If you ever decide to become an active option investor, you should understand those kinds of important details. Terry.
Why Option Prices are Often Different.
The wild card in option prices is implied volatility (IV). When IV is high, option prices are higher than they are when IV is lower. IV is determined by the market’s assessment of how volatile the market will be at certain times. A few generalizations can be made:
1. Volatility (and option prices) are usually lower in short trading weeks. When there is a holiday and only four trading days, IV tends to be lower. This means that holiday weeks are not good ones to write calls against your stock. It is also a poor time to buy calendar spreads. Better to write the calls or buy the calendar spread in the week before a holiday week.
2. Volatility is higher in the week when employment numbers are published on Friday. This is almost always the first week of the calendar month. The market often moves more than usual on the days when those numbers are published, and option prices in general tend to be higher in those weeks. These would be good weeks to sell calls against your stock or buy calendar spreads.
3. IV rises substantially leading up to a company’s earnings announcement. This is the best of all times to write calls against stock you own. Actual volatility might be great as well, so there is some danger in buying the stock during that time.
4. Calendar spreads (our favorite) are less expensive if you buy spreads in further-out months rather than shorter terms. For example, if you were to buy an at-the-money SPY calendar spread, buying an August-July spread would cost $1.44, but a September–August spread would cost only $.90. If you were to buy the longer-out month spread and waited a month, you might be able close out the spread for a 50% gain if the price is about the same after 30 days.
Today we created a new portfolio employing further-out calendar spreads at Terry’s Tips. We used the underlying SVXY which (because of contango) can usually be counted on to move higher (it has averaged about a 45% gain every year historically, just as its inverse, VXX, has fallen by that much). We added a bullish diagonal call spread to several calendars (buying December and selling September) to create the following risk profile graph:
We will have to wait 109 days for the September short options to expire, and hopefully, we will not have to make any more trades before then. This portfolio was set up with $4000, and we have set aside almost $400 to make an adjusting trade in case the stock makes a huge move in either direction.
The neat thing about this portfolio is that there is a very large break-even range. The stock can fall about $15 before we lose on the downside, or it can go almost $30 higher before we lose on the upside. With the extra cash we have, these break-even numbers can be expanded quite easily by another $10 or so in either direction, if necessary.
It would be impossible to set up a risk profile graph with such a large break-even range if we selected shorter-term calendar spreads instead of going way out to the December-September months. Now we will just have to wait a while before we collect what looks like a 25% gain over quite a large range of possible stock prices.
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Svxy trading strategies

Just about anyone who’s looked at a multi-year chart for a long volatility fund like Barclays’ VXX has thought about taking the other side of the trade. ProShares’ SVXY is an Exchange Traded Fund (ETF) that allows you bet against funds like VXX while avoiding some of the issues associated with a direct short.
To have a good understanding of how SVXY works (full name: ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF) you need to know how it trades, how its value is established, what it tracks, and how ProShares makes money with it.
SVXY trades like a stock. It can be bought, sold, or sold short anytime the market is open, including premarket and after-market time periods. With an average daily volume of 8 million shares, its liquidity is excellent and the bid/ask spreads are a few cents. SVXY has options available on it, with five weeks’ worth of Weeklys and strikes in 50 cent increments. Like a stock, SVXY’s shares can be split or reverse split—but unlike VXX (with 4 reverse splits since inception) SVXY has done three 1:2 splits to bring its price down into optimum trading levels. Unlike Barclays VXX, SVXY is not on a hell-ride to zero. SVXY can be traded in most IRAs / Roth IRAs, although your broker will likely require you to electronically sign a waiver that documents the various risks with this security. Shorting of any security is not allowed in an IRA.
How is SVXY’s value established?
Unlike stocks, owning SVXY does not give you a share of a corporation. There are no sales, no quarterly reports, no profit/loss, no PE ratio, and no prospect of ever getting dividends. Forget about doing fundamental style analysis on SVXY. While you’re at it forget about technical style analysis too, the price of SVXY is not driven by its supply and demand—it is a small tail on the medium-sized VIX futures dog, which itself is dominated by SPX options (notional value > $100 billion). The value of SVXY is set by the market, but it’s closely tied to the daily percentage moves of the inverse of an index (S&P VIX Short-Term Futures tm ) that manages a hypothetical portfolio containing VIX futures contracts with two different expirations. Every day the index methodology specifies a new mix of VIX futures in the portfolio. On a daily basis SVXY moves in the opposite direction of the index, so for example, if the index (ticker SPVXSPID) moves up 0.3%, then SVXY will move down precisely 0.3%. This post has more information on how the index itself works. The index is maintained by S&P Dow Jones Indices . As is the case with all Exchange Traded Funds, SVXY’s theoretical share value is just the dollar value of the securities and cash that it currently holds divided by the number of shares outstanding. This theoretical value is published every 15 seconds as the “intraday indicative” (IV) value. Yahoo Finance publishes this quote using the ^SVXY-IV ticker. The end of day value is published as the Net Asset Value (NAV). The NAV is computed at 4:15 ET, not the usual market close time of 4:00 ET, because VIX Futures don’t settle until 4:15. If the trading value of SVXY diverges too much from its IV value wholesalers called Authorized Participants (APs) will normally intervene to reduce that difference. If SVXY is trading enough below the index they start buying large blocks of SVXY—which tends to drive the price up, and if it’s trading above they will short SVXY. The APs have an agreement with ProShares that allows them to do these restorative maneuvers at a profit, so they are highly motivated to keep SVXY’s tracking in good shape.
SVXY makes lemonade out of lemons. The lemon, in this case, is the index S&P VIX Short-Term Futures tm that attempts to track the CBOE’s VIX® index—the market’s de facto volatility indicator. Unfortunately, it’s not possible to directly invest in the VIX, so the next best solution is to invest in VIX futures. This “next best” solution turns out to be truly horrible—with average losses of 5% per month. See this post for charts on how this decay factor has varied over time. For more on the cause of these losses see “The Cost of Contango”. This situation sounds like a short sellers dream, but VIX futures occasionally go on a tear, turning the short sellers’ world into something Dante would appreciate. Most of the time (75% to 80%) SVXY is a real moneymaker and the rest of the time it is giving up much of its value in a few weeks—drawdowns of 80% are not unheard of. The chart below shows SVXY from 2004 using actual values from October 2018 forward and simulated values before that.
Understand that SVXY does not implement a true short of its tracking index. Instead, it attempts to track the -1X percentage inverse of the index on a daily basis. To maintain this -1X behavior the fund must rebalance/reset its investments at the end of each day. For a detailed example of how this rebalancing works see “How do Leveraged and Inverse ETFs Work?” There are some very good reasons for this rebalancing, for example, a true short can only deliver at most a 100% gain and the leverage of a true short is rarely -1X (for more on this see “Ten Questions About Short Selling”. SVXY, on the other hand, is up 600% since its inception and it faithfully delivers a daily percentage move very close to -1X of its index. Detractors of the daily reset approach correctly note that SVXY and funds like it (XIV) can suffer from volatility drag. If the index moves around a lot and then ends up in the same place SVXY will lose value, whereas a true short would not, but as I mentioned earlier, true shorts have other problems. Even with volatility drag daily reset funds don’t always underperform. If the underlying index is trending down, they can deliver better than -1X cumulative performance. The chart below shows the relative one-year performance of SVXY and a true short starting with $1K invested in January for 2018 through 2018.
How does ProShares make money on SVXY?
An Exchange Trade Fund like SVXY must explicitly hold the appropriate securities or equivalent swaps matching the index it tracks. ProShares does a very nice job of providing visibility into those positions. The “Daily Holdings” tab of their website shows how many VIX futures contracts are being held. Because of the -1X nature of the fund, the face value of the VIX futures contracts will be very close to the negative of the net “Other asset/cash” value of the fund. ProShares collects a daily investor fee on SVXY’s assets. The fee is stated as a 0.95% annual fee, but it’s implemented by subtracting 0.95/365 of a percent from each share’s value every calendar day. With current assets at $1 billion, this fee brings in around $9.5 million per year. That should be enough to be profitable, however I suspect the ProShares’ business model includes revenue from more than just the investor fee. Exchange Traded Funds like SVXY recoup transaction costs in a non-transparent way. Transaction costs are deducted from the fund’s cash balance—resulting in a slow divergence of the fund’s IV value from the theoretical value of the index that it’s tied to. This differs from the approach that Exchange Traded Notes (ETN) use, their theoretical value is directly tied to the moves of the index itself, so the ETN issuers must pay for transaction costs other ways (e. g., out of the annual investor fee, or other explicit fees). In the case of SVXY, this hidden transaction fee has averaged around 0.28% per year. One clue on ProShares’ business model might be contained in this sentence from SVXY’s prospectus:
“A portion of each VIX Fund’s assets may be held in cash and/or U. S. Treasury securities, agency securities, or other high credit quality short-term fixed-income or similar securities (such as shares of money market funds and collateralized repurchase agreements).” Agency securities are things like Fannie Mae bonds. The collateralized repurchase agreements category strikes me as a place where ProShares might be getting significantly better than money market rates. With SVXY currently able to invest around $250 million this could be a significant income stream. I’m sure one aspect of SVXY is a headache for ProShares. Its daily reset construction requires its investments to be rebalanced at the end of each day, and the required investments are proportional to the percentage move of the day and the amount of assets held in the fund. SVXY currently holds $280 million in assets, and if SVXY moves down 10% in a day (the record negative daily move is -24%, positive move +18 %) then ProShares must commit an additional $28 million (10% of $280 million) of capital that evening. If SVXY goes down 10% the next day, then another $25 million capital infusion is required.
SVXY won’t be on any worst ETF lists like Barclays’ VXX, but its propensity for dramatic drawdowns (e. g. 69% in the 2018/2018 timeframe) will keep it out of most people’s portfolios. Not many of us can handle the emotional stress of holding on to a position with huge losses—even though the odds support an eventual rebound.
The eye-popping inverse volatility gains in 2018 and 2017 have pushed SVXY’s assets beyond VXX’s but it will be interesting to see how the next few years go. I suspect we’ll see some bloodletting when people rediscover short volatility can be very volatile in its own right.
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Thank you very much for your work.
At present, there is about over $1B asset for SVXY.
Obrigado Peter. I don’t update this all the time, but my number was quite old. I suspect a lot of people are going to get burned during the next significant volatility spike.